PREGUNTA

Amigos de onda4:

Soy seguidor de vuestra web y estoy en la lista de distribución. Trato de aprender sobre Elliott, y últimamente he estado estudiando el tema de gestión de capital que tratan con los programas Gestor y Sizer. Aquí surgen mis dudas: en las explicaciones parece que en el primero la"f optima" es la fracción de capital invertido y en el otro la de capital que puede perderse en la operación. No termina de estar claro.

En cuanto a las explicaciones matemáticas quizá no están completas, ya que he implementado el sistema ex Excel con los datos del ejemplo y no me sale nada coherente. Entiendo que es un tema complicado, pero me gustaría entenderlo bien (no sólo tener vuestro programa sin saber realmente lo que hace).

¿Hay algún libro, aparte de los que poneis en inglés, que explique bien las fórmulas? No me asustan las mates, pero el
inglés no lo domino. Disculpar el rollo. Gracias anticipadas por vuestra respuesta. Saludos.

RESPUESTA

Hola,

Entiendo tu pregunta. Si has leido acerca de la f optima en http://www.onda4.com/gestion_de_capital.htm puedes pensar que la f es la cantidad que se invierte, pero no es así, esto ocurre porque en el ejemplo (un juego en el que se ganan 5 y se pierde lo apostado) lo que se invierte es lo que se arriesga. En ese caso en particular coincide. Pero cuando operamos con acciones lo que se invierte no es lo que se arriesga.

Imaginate un juego +2.5, -0.5 es decir que si aciertas (cara o cruz) te pagan 2.5 veces lo apostado y si pierdes pierdes la mitad de lo apostado. La expectativa es: 2.5*0.5-0.5*0.5=1 y la f optima es 0.4 igual que en el juego +5, -1. Pero ahora la cantidad que se arriesga (el 50% de lo invertido) no es lo mismo que la cantidad que se invierte.

La f optima nos dice cuanto debemos arriesgar en la próxima operacion. Supon que operamos con acciones y tenemos los siguientes resultados: +600, -200, -200, +400. La f optima de esas operaciones es 0.3. Eso quiere decir que en la próxima operación deberíamos estar dispuestos a perder el 30% de nuestro capital si la operación sale mal. Es un poco contradictorio porque cuanto mejor es un sistema mayor riesgo hay que correr pero es así. En este ejemplo si vamos a comprar acciones cuyo precio es 10 euros y tenemos el stop en 9 euros (perderemos 1 euro por accion si salta el stop) si tenemos 10000 euros debemos comprar 10000*0.30/1=3000 acciones de forma que si salta el stop habremos perdido 3000*1=3000 euros que es un 30% de los 10000 que teníamos.

Como puedes ver una estrategia con f "a pelo" es muy arriesgada y porello lo que se hace es diluir la f aplicandola solamente al 10% del capital de forma que en este caso aplicaríamos una f=0.30 solamente a 1000 euros con lo que si la cosa sale mal perdemos 300 que es el 30% del capital que queremos arriesgar. Luego seguimos operando y ahora aplicamos la nueva f a los 700 que nos quedan. Eso es lo que hace SIZER, implementa una estrategia de f diluida al 10% del capital y luego va aplicandolo a lo que va quedando de ganancias o perdidas.

En excel puedes programarlo y ver la curva de la f optima. Te paso el ejemplo +5,-1 para que puedas ver como se hace. Es sencillo.

Saludos,

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